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大丰收手机官网,研客专栏 关于棉价的成本支撑

2020-01-07 14:02:54

大丰收手机官网,研客专栏 关于棉价的成本支撑

大丰收手机官网,近期棉花价格在贸易磋商向好、北疆减产预期加强、下游需求有所恢复的背景下从低位反弹,籽棉收购价格上涨皮棉成本上升与期货价格上涨形成相互拉动,市场看多氛围逐步积蓄,而棉花价格的支撑也逐渐显现。

今年由于棉纺市场不景气且市场预期较差以至于新花上市后籽棉价格一度逼近棉花种植成本附近,部分农户甚至出现了亏损,但是由于棉农有目标价格补贴政策,尽管当时籽棉售卖仅保本甚至亏损但是在收到补贴之后利润仍较为可观,故棉农籽棉交售都较为积极,籽棉价格低位徘徊,直到前一段时间贸易磋商进展顺利,期货价格自低位反弹,市场情绪逐步回暖。此外,随着新花采收的推进,北疆地区减产预期抬升,开始出现棉农惜售、轧花厂抢收现象,籽棉收购价格持续攀升使得轧花厂加工成本抬升,形成期货现货价格相互拉动上涨的情形。

相较于其它农产品,棉花由于有目标价格补贴政策,成本对价格的支撑作用相对较弱。2019年新疆棉花目标价格仍为18600元/吨,折合籽棉价格大致在7-8元/公斤,而棉农的种植成本为1500-2200元/亩不等,折合每公斤籽棉成本大致为4.6-5元/公斤。所以就新花上市初期北疆各地籽棉收购价格来看,4.5元/公斤左右的价格已经到了棉农成本线附近。而对比历年目标价格与籽棉收购价格来看,今年的价差无疑较大。因为目标价格补贴使棉农的收益基本是有保障的,卖低卖高似乎影响都不大,但是一方面由于补贴价格为均价,另一方面由于补贴时间相对滞后,所以棉农为了收益还是会尽量把籽棉价格卖高。因此,棉农会在衡量市场走货情况与自身成本情况后大致会估算出相对适中的籽棉心理售价以及采取相应的措施来进行籽棉销售。

对于轧花厂而言,主要是从棉农手里收购籽棉加工成皮棉,也就是市场普遍交易流通的棉花,可以说轧花厂成本也就是最直接的成本。参照当时的期货价格,在新花上市初期,就4.5元/公斤的机采棉以棉籽1.8元/公斤来算,折合皮棉价格应为11000元/吨左右,轧花厂与贸易商的套保利润仍相对丰厚。但之后随着市场回暖,棉花价格反弹,籽棉收购价格也开始上涨,由于轧花厂产能是相对过剩的,所以轧花厂抢收、棉农惜售等也在一定程度上推动了籽棉价格的上涨。与此同时,随着新花收获量增加,棉籽价格有所回落,以籽棉5.3元/公斤、棉籽1.7元/公斤来看,皮棉每吨成本已达13000元以上。所以在市场情绪相对回暖的情况下,期货现货价格相互形成支撑拉动价格反弹。

因此,棉花成本支撑相对较弱,但是随着价格的持续下降,市场的政策预期也在抬升,为保障棉农、企业等产业链各方面的利益,国储棉轮入或相关政策出台的概率是上升的,而未来目标价格补贴政策也是将是调整棉花供需结构的一个重要的工具,所以棉花的成本支撑在逐渐增强。因此,尽管近期贸易磋商前景向好与减产预期推动棉价反弹,但是新花大量上市的供应压力与下游消费疲软的需求压力仍将继续施压棉价,不过目前来看下方空间相对有限,未来关注下游需求运行情况以及供应端是否有调整情况。 

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